Le Maroc maintient ses taux en gardant un œil sur l’inflation et les besoins de dépenses liés au séisme
Le Maroc a maintenu son taux d’intérêt de référence après qu’une série de resserrements ait ralenti l’inflation à son plus bas niveau depuis près de deux ans, ce qui pourrait stimuler les efforts de reconstruction de plusieurs milliards de dollars après le tremblement de terre dévastateur de septembre.
La décision de Bank Al-Maghrib de maintenir le taux à 3% pour un troisième trimestre consécutif mardi était largement attendue, le régulateur citant la « transmission » continue de ses trois dernières hausses de taux à l’économie réelle.
Le taux d’intérêt actuel, le plus élevé du Maroc depuis 2014, reste approprié pour ramener l’inflation en ligne avec les objectifs, a indiqué la banque dans un communiqué. Il a révisé à la baisse sa prévision de croissance des prix à la consommation pour 2024, à 2,4 % par rapport à sa précédente estimation de 2,6 %.
L’économie marocaine a pris un coup dur il y a trois mois, lorsque le tremblement de terre le plus puissant que le pays ait connu depuis plus d’un siècle a frappé les montagnes du Haut Atlas et le centre touristique de Marrakech, tuant environ 3 000 personnes et forçant des centaines de milliers de personnes à quitter leurs foyers.
Les autorités doivent dépenser environ 12 milliards de dollars d’ici 2028 pour reconstruire les zones touchées, qui abritent 11 % de la population du pays, selon le cabinet royal. Cela nécessitera de limiter le coût de l’emprunt.
« L’impact du séisme sur l’activité économique devrait être limité », tandis que le pays pourrait bénéficier des « nombreux projets à grande échelle prévus ou actuellement en cours », a déclaré mardi la banque centrale.
L’inflation marocaine est à son plus bas niveau depuis février 2022, le mois où la Russie a envahi l’Ukraine, et en dessous de l’objectif de 6,1 % de la banque centrale pour l’année.
Les prix à la consommation « resteront toutefois sous haute surveillance », écrivaient les analystes de BKGR Research dans une note précédant la décision. Ils ont cité le lancement d’un programme d’aide directe aux ménages dans le besoin qui équivaut à « une injection significative de liquidités dans l’économie ».
Le Maroc aura bientôt besoin de 20 milliards de dirhams supplémentaires (2 milliards de dollars) pour moderniser les stades de football en vue de la Coupe d’Afrique des Nations 2025 et de la Coupe du Monde de la FIFA 2030 qu’il co-organisera avec des pays comme l’Espagne et le Portugal.
Certaines des principales sources de devises fortes du royaume seront essentielles à la gestion de l’impact de ces dépenses.
Le régulateur prévoit que les envois de fonds s’élèveront à 120 milliards de dirhams en 2025 contre 112,4 milliards de dirhams cette année. Le tourisme devrait rapporter 112,4 milliards de dirhams contre 106 milliards de dirhams.